Qu’est-ce qu’un placement indiciel?

Un placement indiciel est une stratégie de placement passive qui vise à produire des rendements similaires à ceux d’un indice de marché, comme l’indice composé S&P/TSX, la moyenne Dow Jones des valeurs industrielles ou l’indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond.

Contrairement à une stratégie active, qui vise à surpasser le marché, un placement indiciel tente de reproduire le rendement d’un indice de marché.

Comment fonctionne un placement indiciel?

Pour mener une stratégie de placement indiciel, un investisseur aurait besoin d’acheter tous les titres qui composent un indice, selon leurs pondérations dans l’indice. Mais, comme un indice peut comprendre des centaines de titres, cela pourrait être une stratégie coûteuse en temps et en argent pour la plupart des investisseurs. La moyenne Dow Jones des valeurs industrielles est composé de 30 titres, mais imaginez ce que cela pourrait être d’essayer de reproduire les placements constituant l’indice S&P 500, qui comprend 500 actions, ou l’indice Russell 3000, qui en comprend 3 000.

Les coûts et les efforts pour détenir et gérer autant de titres dépassent habituellement ce que l’investisseur moyen est prêt à consacrer. Par conséquent, un placement indiciel est habituellement effectué dans un fonds commun de placement indiciel ou un fonds négocié en bourse (FNB) indiciel qui suit étroitement un indice sous-jacent.

Qu’est-ce qu’un indice?

Lorsqu’ils commentent le rendement d’un marché boursier ou obligataire, les analystes et les chroniqueurs spécialisés citent habituellement le rendement d’un indice, lequel mesure le rendement d’un groupe ou d’un panier d’actions ou d’obligations qui vise à représenter la santé du marché ou d’un segment de celui-ci (industrie, secteur, catégorie de capitalisation boursière).

Les indices peuvent servir de référence pour aider les investisseurs et les analystes à comparer le rendement d’une action ou d’une obligation à celui de son industrie, de son groupe de pairs ou du marché plus large. Parmi les indices les plus connus, mentionnons la moyenne Dow Jones des valeurs industrielles, qui mesure le rendement de 30 grandes sociétés cotées en bourse aux États-Unis, et l’indice S&P 500, qui mesure le rendement des 500 plus grandes sociétés cotées en bourse aux États-Unis. Voici d’autres indices importants :

• Indice composé S&P/TSX – mesure le rendement des actions canadiennes et comprend environ 250 sociétés.
• Indice MSCI EAEO – mesure le rendement de 21 indices en Europe, en Australasie et en Extrême-Orient.
• Indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond – mesure le rendement des obligations à moyen terme de catégorie investissement négociées aux États-Unis.
• Indice composé NASDAQ – mesure le rendement de plus de 3 000 sociétés cotées à la Bourse NASDAQ.

Qu’est-ce qu’un fonds indiciel?

Un fonds commun de placement indiciel ou un FNB indiciel est une collection d’actions ou d’obligations qui vise à reproduire le rendement d’un indice. Un fonds indiciel est constitué des mêmes placements que ceux représentés dans l’indice qu’il reproduit, et il vise à obtenir les mêmes rendements que ceux de l’indice.

Les fonds indiciels sont-ils plus performants que les fonds à gestion active?

Selon le SPIVA Canada Scorecard (en anglais), les fonds communs de placement à gestion active produisent fréquemment des rendements inférieurs à ceux de leur indice de référence, surtout à long terme. Par exemple, plus de la moitié (51,9 %) des fonds d’actions canadiennes à gestion active ont affiché un rendement inférieur à celui de leur indice sur une période d’un an et, sur une période de 10 ans, cette proportion est de 84,9 %.

Quels sont les avantages des placements indiciels?

Diversification

Les placements indiciels procurent une plus grande diversification par rapport aux stratégies à gestion active. Les indices tentent de mesurer le rendement de vastes segments du marché ou d’un secteur, et sont donc constitués d’une vaste gamme de titres. Un investisseur qui investit dans les titres d’un indice (ou qui achète un fonds commun de placement indiciel ou un FNB indiciel) diversifie les placements de son portefeuille dans tout l’indice. La diversification tend à réduire le risque d’un portefeuille, car, lorsqu’un titre ou un segment du marché est sous-performant, d’autres se comportent habituellement bien, ce qui rend les rendements plus stables.

Frais moindres

Comme les stratégies de placement indicielles sont passives, la gestion d’un fonds commun de placement indiciel ou d’un FBN indiciel est moins interventionniste. Ainsi, elles sont habituellement assorties de frais de gestion nettement inférieurs à ceux des stratégies à gestion active. Les fonds indiciels ont aussi tendance à effectuer moins d’opérations que les fonds à gestion active, ce qui tend aussi à réduire leurs coûts de gestion. Et, en fin de compte, des frais de gestion inférieurs peuvent contribuer à accroître vos rendements.

Réduction possible du risque

Comme nous l’avons déjà mentionné, les placements indiciels aident les investisseurs à diversifier leurs placements, ce qui peut contribuer à gérer le risque de portefeuille. Comme un fonds indiciel est un vaste panier de titres, il aide à réduire les risques liés à des sociétés ou à des secteurs particuliers.

De plus, le mode de gestion non interventionniste des placements indiciels aide à éliminer vos propres biais en matière de placement. La stratégie d’achat à long terme des placements indiciels aide à supprimer la propension à « anticiper le marché » qui dessert souvent les stratégies plus actives axées sur la sélection des titres.

Les placements indiciels présentent-ils des inconvénients?

Malgré les avantages sur le plan des frais et de la diversification, certains pensent que les fonds indiciels doivent être envisagés avec prudence. D’abord, les placements indiciels font abstraction d’autres stratégies de placement, comme les placements axés sur la croissance, la valeur et la qualité, qui peuvent mieux convenir à certains investisseurs, étant donné leurs objectifs et leur tolérance au risque.

Si vous investissez seulement dans des fonds indiciels, cela pourrait vous empêcher de tirer avantage d’autres occasions de placement. Supposons que vous ayez besoin de retirer de l’argent de votre compte de négociation pour profiter d’une autre occasion de placement. Qu’en est-il si le marché vient de baisser fortement juste au moment où vous avez besoin de cet argent? Si vous avez tout investi dans un fonds indiciel, vous devrez alors liquider des parts du fonds à leur valeur réduite pour les convertir en argent. Si vous détenez plutôt des titres individuels, il y a de fortes chances que certains se soient appréciés et d’autres, dépréciés. Ainsi, vous pourrez choisir les titres à vendre pour effectuer votre retrait.

Si vous poursuivez une stratégie indicielle, en particulier si vous avez acheté un fonds indiciel, vous n’avez aucun contrôle sur les placements individuels détenus dans le fonds. Si une action ou une obligation est comprise dans un indice, elle est détenue dans le fonds. Vous ne pouvez pas choisir de ne pas la détenir. Il existe peut-être une entreprise ou un secteur dans lequel vous voulez éviter d’investir. Vous ne pouvez pas le faire avec un fonds indiciel. De même, dans vos recherches, vous avez peut-être trouvé une action que vous aimeriez acheter. Vous ne pouvez le faire que si vous détenez un compte de courtage (comme auprès de Qtrade).

Une critique exprimée par certains concernant les placements indiciels est que de nombreux indices sont construits en fonction de la capitalisation boursière, ce qui signifie que les plus grandes sociétés ont une plus forte pondération au sein de l’indice. Les plus gros placements ont donc une incidence démesurée sur le rendement de l’indice. Ainsi, même si la majorité des actions ou des obligations contenues dans un indice ont connu un bon trimestre, le piètre rendement des plus gros placements peut abaisser le rendement global.

Comment choisir un fonds indiciel

Si vous voulez ajouter un fonds indiciel à votre portefeuille, vous devez choisir l’indice dont vous voulez que votre fonds reproduise le rendement. Les indices peuvent être axés sur divers facteurs, dont la taille des sociétés (capitalisation boursière), une région géographique, ou un secteur ou une industrie. Il existe des indices non seulement pour des actions et des obligations, mais aussi pour des devises et des produits de base.

Après avoir choisi l’indice (ou les indices) dont vous voulez reproduire le rendement, vous devez restreindre le nombre de candidats à un placement. La plupart des sociétés de fonds offrent des fonds indiciels. C’est là que vos recherches en placement habituelles interviennent.

Qtrade possède de nombreux outils qui vous aident à évaluer et à choisir le fonds commun de placement ou FNB qui vous convient le mieux :

• Comment choisir un fonds commun de placement
• Comment choisir un FNB