Pouls hebdomadaire des marchés - Semaine se terminant le 17 janvier 2025

Évolution des marchés

Actions : Les actions américaines ont fortement progressé cette semaine, portées par l’optimisme croissant des investisseurs à l’égard des taux d’intérêt et de l’investiture prochaine de Donald Trump. Les solides bénéfices des grandes banques américaines au quatrième trimestre ont renforcé la confiance du marché. Cette tendance positive a été mise en évidence par les gains importants des titres du secteur de la finance.

Titres à revenu fixe : L’année a commencé dans un climat de volatilité causé par les craintes que la Réserve fédérale hésite à réduire les taux d’intérêt en raison de l'inflation persistante. Toutefois, l’humeur des marchés s’est améliorée grâce aux récentes données montrant que l’inflation avait ralenti plus que prévu et aux commentaires favorables des dirigeants de la Fed. Les cours obligataires ont clôturé la semaine en hausse, les données macroéconomiques ayant fait baisser les taux.

Marchandises : Le pétrole a légèrement reculé vendredi, mais néanmoins enregistré une quatrième semaine consécutive de gains sous l’effet de l’élargissement des sanctions contre le secteur énergétique russe, qui a resserré l’offre mondiale. La politique énergétique du président élu Donald Trump, qui se prépare à son investiture lundi, demeure incertaine. Les participants au marché surveillent de près l’approche de son administration à l’égard de la réglementation de l’énergie et des relations internationales.

Performance (rendement des cours)

Source : Bloomberg, au 17 janvier 2025

Événements macroéconomiques

Canada – aucune donnée importante

Aucune donnée importante n’a été publiée cette semaine.

États-Unis – hausse modérée des prix à la production, accélération de l’inflation pour un troisième mois, ralentissement de la croissance des ventes au détail

Les prix départ-usine aux États-Unis ont augmenté de 0,2 % en décembre, contre une hausse de 0,4 % en novembre et une prévision de 0,3 %. Les prix des biens ont augmenté en raison notamment de la hausse de 9,7 % des prix de l’essence, tandis que les prix des services sont demeurés inchangés. Le taux d’inflation annuel des prix à la production s’est accéléré à 3,3 %. Bien qu’inférieur aux prévisions, ce taux est le plus élevé depuis février 2023. L’IPP de base est demeuré stable sur un mois, le taux d’inflation de base annuel atteignant 3,5 %.

L’inflation annuelle a augmenté à 2,9 % en décembre, conformément aux attentes du marché, en raison des baisses plus modestes des prix de l’énergie et de la hausse des coûts des aliments et du transport. L’inflation du logement a diminué, tandis que les prix des voitures d’occasion ont continué de baisser. L’IPC mensuel a augmenté de 0,4 %, en raison surtout des prix de l’énergie et de l’essence en particulier.

Les ventes au détail ont augmenté de 0,4 % en décembre, contre une prévision de 0,6 %, le rythme le plus lent en quatre mois. Les ventes ont augmenté dans différentes catégories, notamment les magasins de marchandises diverses et les articles de sport, alors qu’elles ont diminué pour les matériaux de construction et les restaurants. Les ventes au détail de base, qui influencent grandement le PIB, ont augmenté de 0,7 %, soit leur plus forte hausse en trois mois.

International – au Royaume-Uni, l’inflation ralentit de façon inattendue et les ventes au détail reculent en décembre; en Chine, l’économie s’accélère au quatrième trimestre

Le taux d’inflation annuel du Royaume-Uni a chuté à 2,5 % en décembre, un résultat inférieur aux prévisions attribuable à la baisse des prix des chambres d'hôtel, des loisirs et des services. Les prix du transport ont reculé moins fortement, tandis que les prix du logement et des services publics ont légèrement augmenté. L’IPC mensuel a augmenté de 0,3 %, un résultat inférieur aux attentes, et l’inflation de base a diminué à 3,2 %.

Les ventes au détail au Royaume-Uni ont reculé de 0,3 % sur un mois en décembre, à la surprise des analystes, qui s’attendaient à une croissance. Les ventes des magasins d’alimentation ont diminué, mais celles des magasins non alimentaires, en particulier des détaillants de vêtements, ont progressé. Les ventes au détail ont augmenté de 3,6 % sur 12 mois, mais les ventes du quatrième trimestre ont reculé de 0,8 % par rapport au troisième trimestre. Les volumes des ventes au détail pour l’ensemble de l’année ont légèrement augmenté de 0,7 %, après avoir reculé au cours des années précédentes.

Stimulée par les mesures de relance, l’économie chinoise a progressé de 5,4 % sur 12 mois au quatrième trimestre, son rythme le plus rapide en 18 mois. La production industrielle et les exportations ont bondi, mais le chômage a augmenté. La croissance du PIB a atteint la cible de 5,0 % de Beijing pour 2024, mais elle a été inférieure au rythme de 5,2 % enregistré en 2023. La croissance des placements à revenu fixe s’est légèrement accélérée, grâce aux efforts de relance soutenus.

Perspectives

prél. = préliminaire